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大发龙虎大战

2020-03-16 19:28:11 來源(yuan)︰金融(rong)時(shi)報

2020年年初以來,在全球貿(mao)易保(bao)護主義仍(reng)存、澳(ao)大(da)利(li)亞大(da)火持(chi)續蔓延、英國(guo)脫(tuo)歐進入新階段、新型(xing)冠狀病毒肺炎疫情受關注等多重因素的影響(xiang)下,多國(guo)央行選(xuan)擇(ze)在年初“首秀”中采用按兵不動的態(tai)勢。

本周(zhou)二,澳(ao)大(da)利(li)亞央行選(xuan)擇(ze)維持(chi)利(li)率不變。與(yu)之(zhi)類似(si),美聯儲、英國(guo)央行、歐fen)捫冑小  guo)央行等均(jun)在今年第(di)一次wei)li)率會議(yi)中保(bao)持(chi)利(li)率不變。分(fen)析人(ren)士(shi)認為,在金融(rong)市(shi)場(chang)避險(xian)資產(chan)漲(zhang)幅有限以及多國(guo)央行按兵不動的背後,傳遞出目前全球投資者和決策者傾向于把新型(xing)冠狀病毒肺炎疫情等事件視you) zan)時(shi)性風險(xian),各界並未(wei)感到(dao)恐慌,市(shi)場(chang)反應處在正(zheng)常範疇。

觀望成(cheng)為主流

在本周(zhou)澳(ao)大(da)利(li)亞央行議(yi)息之(zhi)前,曾(zeng)有預測認為,2019年第(di)四(si)季度突發的森林大(da)火恐將令(ling)澳(ao)大(da)利(li)亞經濟受損,該國(guo)央行有可能不得不降息以支持(chi)經濟。但最新數據(ju)顯示(shi),澳(ao)大(da)利(li)亞去(qu)年12月就業(ye)數據(ju)好于預期,其(qi)中,失(shi)業(ye)率從5.2%降至5.1%,這意味著該國(guo)勞動力市(shi)場(chang)仍(reng)舊保(bao)持(chi)向好。與(yu)此同時(shi),澳(ao)大(da)利(li)亞11月零售銷售跳(tiao)增0.9%,創2017年11月以來最大(da)增幅,顯示(shi)出消費市(shi)場(chang)保(bao)持(chi)強勁(jing)。經濟學家(jia)表示(shi),雖然森林大(da)火對澳(ao)經濟帶來負面影響(xiang),但並未(wei)傷(shang)及根本,澳(ao)央行在此背景之(zhi)下選(xuan)擇(ze)觀望也符(fu)合(he)市(shi)場(chang)預期。

英國(guo)央行行長卡尼在上周(zhou)宣布維持(chi)利(li)率不變之(zhi)後表示(shi),英國(guo)經濟在2020年初將出現令(ling)人(ren)鼓舞的跡象,但他也表示(shi),英國(guo)央行仍(reng)在觀望,看英國(guo)經濟數據(ju)能否證實這一點。在今年首次wei)li)率會議(yi)上,英國(guo)央行貨幣政策委員(yuan)會(MPC)再次以七票贊成(cheng)、兩票反對的投票結果支持(chi)將指(zhi)標利(li)率維持(chi)在0.75%不變,外部委員(yuan)桑德斯和哈(ha)斯克(ke)爾投票贊成(cheng)降息。

與(yu)英國(guo)央行內部存在分(fen)歧不同,上周(zhou)美聯儲今年首次wei)li)率會議(yi)則是一致同意保(bao)持(chi)利(li)率不變。美聯儲官員(yuan)認為,美國(guo)就業(ye)市(shi)場(chang)強勁(jing)、失(shi)業(ye)率維持(chi)在低(di)水平、經濟mao)中潞馱齔? 鼻暗睦li)率政策是適當的mo) 梢災?cheng)美國(guo)經濟mao)中┬擰 鴕ye)市(shi)場(chang)保(bao)持(chi)強勁(jing),以及ba)ㄕ退 交hui)到(dao)2%附近(jin)。歐fen)捫冑瀉腿氈狙冑幸舶壓弁魑﹦衲曄狀衛(wei)li)率會議(yi)的政策策略yu) 且環矯奼硎shi)將對內部經濟數據(ju)繼(ji)續研判,另一方面也認可會對全球外部風險(xian)保(bao)持(chi)關注。

寬松基調(diao)未(wei)改(gai)

雖然按兵不動成(cheng)為今年年初全球央行xin)li)率會議(yi)“首秀”的主流,但也有央行選(xuan)擇(ze)降息,例如,馬來西亞、土耳其(qi)和南非央行選(xuan)擇(ze)繼(ji)續延續去(qu)年的降息步伐,用以yuan)碳?竟guo)疲弱的經濟。其(qi)中,土耳其(qi)央行降息75個(ge)基點至11.25%,為連續第(di)五次降息。不過總(zong)體來看,雖然各國(guo)動靜不一,但大(da)多表態(tai)堅持(chi)貨幣寬松立場(chang)。

目前,英國(guo)已正(zheng)式脫(tuo)離歐盟shua)  1個(ge)月的過渡期與(yu)歐盟談判貿(mao)易協議(yi),英國(guo)央行表示(shi),預計2021年初將出現貿(mao)易摩(mo)擦。移民(min)減(jian)少(shao)和企業(ye)投資減(jian)弱也會給(gei)經濟帶來壓力。卡尼認為,英國(guo)正(zheng)在進入一個(ge)可能發生(sheng)深刻結構性yuan)浠 0年。與(yu)此同時(shi),歐fen)捫冑忻媼俚墓guo)內外經濟環境並不令(ling)人(ren)樂觀。歐fen)捫冑斜硤tai)稱,當前整體形wen)浦?韝豪li)率環境是合(he)理的mo) ?reng)強調(diao)準備好在必要時(shi)調(diao)整所有措施(shi),風險(xian)仍(reng)向下傾斜。歐fen)捫冑卸嗄昀匆恢泵揮寫 dao)其(qi)略低(di)于2%的通(tong)脹目標,盡管(guan)在拉(la)加德前任(ren)德拉(la)吉的領導下采取(qu)了越來越多的積極(ji)刺激措施(shi)。但目前來看,這些(xie)措施(shi)仍(reng)舊效果有限。

去(qu)年國(guo)際貨幣基金組織、世界銀行以及經合(he)組織紛紛調(diao)降全球經濟增長預期,這多少(shao)勾勒出2020年全球經濟的不佳(jia)“遠(yuan)景”。綜合(he)各方研報來看,市(shi)場(chang)人(ren)士(shi)認為,今年全球貨幣政策仍(reng)將保(bao)持(chi)寬松,降息的空(kong)間將十分(fen)有限。例如,本輪(lun)全球貨幣寬松開啟前,美聯儲基準利(li)率上限為2.5%,不及金融(rong)危機前聯邦基金利(li)率上限的一半。與(yu)美聯儲相比,歐fen)捫冑瀉腿氈狙冑謝醣銥硭贍芄gou)“騰挪(nuo)”的空(kong)間更小。當前歐元區隔夜存款利(li)率已降至-0.5%,日本政策目標利(li)率維持(chi)-0.1%多年。理論而言yu) 豪li)率shi)kong)間不能無限降低(di)。

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